美元一枝独秀，爱买外币的小户叫苦连天。不过，强美元对港人影响不算大，毕竟港元跟美元挂钩，港人手上以港元资产为主（包括住宅单位），美元升值意味港人的身家在账面上升值，若要套现到海外投资更是着数非常。
但对各国政府以至全球金融而言，美元独强带来的distortions及震荡却不易应付，资金外流随时引发重大的金融经济危机。九七年的亚洲金融风暴就是美元转强、资金大举外流的“杰作”。印尼经济因此衰退超过五年，多年经济发展成果差点毁于一旦。
新一轮美元升势并非针对新兴市场，而是全球现象，从欧元到日圆都跌个不亦乐乎。但是，外汇市场向来大细超，发达国家货币即使出现危机或下跌也有一定限度，不会来个free fall。九十年代初欧洲出现金融震荡，多种货币包括英镑受狙击，英镑忍痛退出欧洲汇率机制，但下跌一成半以后就稳定下来。6月英国脱欧公投出现爆冷结果，英镑汇价登时从高位下跌，但同样在下跌15%左右就基本稳定下来。
可新兴市场货币却不是那么一回事。九七、九八年金融风暴期间，印尼盾一天就可以下跌15%，一个星期币值可以下跌一半。即使是外汇丰厚的政府、实力雄厚的企业也难以对冲这样惊人的跌幅，更不能止住由此引发的panic情绪。因此，美元升值对各国货币都有影响，但对新兴经济体杀伤力最大。
今次美元升势还要注意“中国风险”。九七亚洲金融风暴中，中国是唯一不受影响的亚洲主要经济体，但这一回中国政府对强美元走势相当在意，官方新华社前几天发表措词强硬的文章，批评美国政府任由美元升值为全球经济及各国政府带来困难，敦促美国政府采取行动稳定升势，减少全球金融动荡。
只是，美国政府对美元升跌向来采取benign neglect（阔佬懒理）的态度，不会受其他国家干预。中国官媒的惶急躁动改变不了美国的做法，只能凸显强美元带来的人民币贬值及走资压力非轻，随时影响内地经济金融稳定。应该看到，人民币资本账虽未开放，资金未完全自由流动，但内地企业其实有各种各样的渠道，包括利用香港把资金（外汇）送走，避免人民币贬值的损失。当美元持续走强，走资的诱因加大，人民币贬值压力也更大，随时形成一个恶性的贬值循环。
也许人民币不会像印尼盾般短期内大幅跌四、五成，但中国经济长期受保护及控制，企业以至政府应对危机经验有限，稍大的经济金融震动便很容易把他们弄的焦头烂额，去年A股股灾越弄越糟就是最好例子。强美元令人民币贬值、走资是直接损害银行及金融系统稳定的大问题，北京官方只有更手忙脚乱，弄成更大危机，他们担心中国成为美元升值风暴灾区不是没理由的。
