房市的黄金时代也许将一去不复返
（博谈网记者郑皓然编译报道）许多中国观察家们担心，中国正在开始跨过房价下滑的边缘，并且价格下滑可能会导致崩盘。现在很难说房市的实际供求关系究竟怎样。另外，小城市与大城市有显著的不同，如下表所示。
如果房价出现下滑，将是中国中产家庭非常难以承受的，这是最近位于成都的西南财经大学通过财新网对家庭财产做的调查所凸显的一个事实。这也意味着对中国的总体经济和中国当局的改革带来不祥的后果。
从2011年到2013年间，中国中产阶级的财产跃升了将近30%，平均涨到了271，750元（43，750美元）。这应该是个好消息，不仅对中产阶级家庭来说，对中国的经济也是。中国的GDP仅有不到36%来自消费，比起全球平均值的60%这是个极其低的水平。中国亟需中产阶级消费。中国当局已经鼓励了一段时间，但是没有奏效。为什么？正如象Michael Pettis等经济学家们指出的那样，收入不平等—收入的绝大多数在少数有钱人手里，这扼杀了社会总体消费，因为有钱家庭比起普通家庭只需花费他们家庭收入的很小比例。当然，普通家庭占了绝大多数。
这些新的中产阶级的财富—至少在纸面上—来自飙升的房价，尤其是在相对富裕的城市。例如，平均来说，北京居民的财富有83.8%来自房子，而相比之下全国城镇这一数据的比例为66%。
这对富裕家庭的影响不大。他们拥有足够的其他资产—其中很多可能是海外资产—他们不那么依赖在中国的房产升值来提高其身家。这意味着如果房市暴跌，中等收入家庭受到的冲击要远大的多，当中产的消费下降，对经济的影响会更大。
鉴于中国股市的高度投机性和其资本账户的封闭性，中国家庭没有什么投资选择。没有可以创收的投资，中国的中产阶级家庭对房价下降会更加敏感。如果因为没有办法保值资产而感到自己变穷，房市崩盘会让他们投入更多的钱到理财产品和高收益的影子金融产品离去，这对经济来说也不是好事。
原文：Here’s why a China housing crash would crush the middle class—and why that matters
